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【央视新闻客户端】

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  以商品期货为投资底层的CTA策略 ,近日迎来业绩“巨震”。私募排排网数据显示,2月2日巨熊金龙一号私募证券投资基金(主观CTA策略产品)净值跌幅接近50%。与此同时,有渠道人士透露 ,某百亿级量化私募旗下宏观策略产品近期出现了单日净值跌幅超过10%的情况 。

  业内人士分析称,包括黄金 、白银在内的部分品种由于价格处于高位,近日价格急速反转 ,大多以趋势跟踪为主的CTA策略因此出现净值大幅波动。不过,从长期来看,作为与债券、股票风险收益特征不同的资产 ,CTA策略配置价值依旧存在,此次波动或许恰好是投资者更加理性看待策略风险和价值、管理人进一步做好投资者预期管理的契机。

  CTA策略因何波动?

  2月2日,白银相关公募基金跌幅显著 ,不少私募产品也不例外 。

  私募排排网数据显示,2月2日巨熊金龙一号私募证券投资基金(主观CTA策略产品)净值跌幅为47.98%。

  据公开资料,巨熊金龙一号成立于2024年 ,为主观CTA策略产品。截至2月4日 ,该产品年内收益为负数,回撤幅度达54.73% 。从其历史业绩来看,产品净值波动一直较大 ,比如今年2月4日和1月29日,该产品净值增长幅度均超过20%,2025年10月22日该产品则回撤将近24%。

  不仅是巨熊金龙一号 ,中兴稳健1号私募证券投资基金2月2日净值回撤也高达33%,鲨鱼深海量化私募证券投资基金当日回撤19.78%。另外,有渠道人士透露 ,某百亿级量化私募旗下宏观策略基金2月2日净值波动也超过10%,原因便是黄金和白银的价格波动造成 。

  融智投资FOF基金经理李春瑜在接受记者采访时分析称,近期CTA策略净值波动加剧 ,主要原因在于有色板块尤其是贵金属在加速上涨后的急速回调。具体来看,1月末“鹰派 ”人物凯文·沃什可能接任美联储主席的消息引发市场担忧,降息预期出现一定变化。与此同时 ,金银等品种经历过强势上涨后 ,波动率迅速提升,尤其是在获利资金止盈 、涨价预期出现松动的背景下,部分多头仓位过高的CTA管理人难以及时反应 ,因此相关产品净值出现巨震 。

  配置价值何在?

  事实上,由于去年亮眼的业绩表现,CTA策略开年以来吸引了不少资金布局 。据私募排排网统计 ,1月合计备案期货及衍生品策略产品72只,占到当月备案私募产品总量的10.59%。

  沪上一位私募市场人士向记者透露,去年包括黄金在内的部分商品品种走出上升趋势 ,CTA策略整体业绩亮眼,因此开年CTA策略或者宏观策略发行愈发热闹。不过,最近CTA策略业绩调整后 ,很多投资者都质疑,CTA策略真的能作为股票策略的补充配置资产吗?

  对此,大部分机构人士认为 ,CTA策略仍是资产配置的重要工具 。

  宏锡基金基金经理、合伙人陈迪强分析称 ,短期来看,美联储降息周期开启、全球流动性预期宽松 、国内“反内卷”政策深化落地等因素,有望推动部分工业品供需格局改善 ,有利于提升商品市场的整体活跃度,而且在商品市场交易标的逐步增加的过程中,CTA策略的收益来源多元化和风险暴露分散化程度更高 ,2026年仍具备一定的资产配置价值。

  从长期来看,CTA策略的表现与传统股债资产呈低相关性甚至负相关性,尤其在股市波动较大时 ,CTA策略可通过双边交易寻找收益,成为组合中的“危机阿尔法”,提升投资者整体资产稳定性。

  投资者该如何配置?

  备受关注的是 ,个人投资者该如何让组合中的CTA策略发挥配置价值?

  中安鼎盛投资合伙人陈伯仲在接受记者采访时坦言,个人投资者需明确CTA策略产品的定位,即提高自身资产的稳定性 ,而非谋求高收益 ,?/strong>

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    2026年02月08日
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  • 慕雲
    慕雲 2026年02月08日

    我是慕雲号的签约作者“慕雲”!

  • 慕雲
    慕雲 2026年02月08日

    希望本篇文章《独家实测“wepoker防作弊”通用版下载教程》能对你有所帮助!

  • 慕雲
    慕雲 2026年02月08日

    本站[慕雲号]内容主要涵盖:买车,购车,评测,导购,对比,口碑,汽车报价,国产汽车,大众汽车,丰田汽车,本田汽车,日产汽车

  • 慕雲
    慕雲 2026年02月08日

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